◇스웨덴 노스볼트는 유동성 위기로 직원의 20% 감원할 예정
💌 Sweden’s Northvolt to Cut 20% of Staff Amid Liquidity Crunch
스웨덴의 Northvolt는 배터리 제조 회사가 급증하는 재정 압박에 직면함에 따라 전 세계 인력의 20%를 감원하고 현금 유출을 늦추기 위해 확장 계획을 중단할 것이라고 발표하였습니다.
유럽에서 자체 개발한 전기차 배터리 공급에 어려움을 겪어온 이 회사는 이번 달에 발표한 전략적 검토의 일환으로 스웨덴 인력을 1,600명 감축할 것이라고 밝혔습니다.
이번 조치는 노스볼트가 채권자 및 투자자들과 새로운 자금 조달 계약을 계속 협상하는 가운데 취해졌습니다. 이 회사는 1월에 50억 달러 규모의 녹색 대출 시설 (green loan facility)에 합의하여 전체 부채 및 자본 약정을 130억 달러 이상으로 늘렸습니다. 지난주 블룸버그 뉴스는 대출 기관들이 옵션에 대한 자문을 위해 투자 은행인 PJT 파트너스를 선정했다고 보도한 바 있습니다.
전기차 배터리 제조 챔피언을 만들려는 유럽의 야심은 제조업체의 급격한 어려움으로 인해 위험에 처해 있습니다. 올해 초 기업 공개를 고려하던 이 회사는 생산량 증가가 주춤하고 전기차 수요가 둔화되고 중국과의 배터리 셀 경쟁이 심화되면서 점점 더 많은 부담을 안게 되었습니다.
또한 노스볼트는 근로자 사망 및 부상부터 독성 화학물질 누출 보고에 이르기까지 일련의 건강 및 안전 문제에 직면해 있습니다. 현지 경제 일간지 Dagens Industri는 이번 달 이 회사가 9월 급여 지급을 위해 75억 크로네(7억 3,700만 달러)를 모금할 계획이라고 보도했습니다.
이 회사는 월요일 스웨덴 북부에 위치한 스켈레프테오의 주요 공장에서 생산량을 늘리는 데 집중하기 위해 다른 계획을 축소하고 있다고 밝혔습니다. 더 높은 배터리 셀 생산량은 절실히 필요한 수익을 창출하는 데 도움이 될 것이며, 이는 지금까지 달성하기 어려운 목표로 입증되었습니다. BMW는 6월에 품질 문제를 겪은 후 20억 유로(21억 달러) 규모의 주문을 철회했고, 주요 투자자인 폭스바겐의 스카니아 트럭은 배송 지연에 대해 불만을 제기했습니다.
노스볼트의 지분 약 20%를 소유하고 있는 폭스바겐은 월요일에 노스볼트의 기존 생산 라인 증설에 대한 지원을 재차 강조했습니다. 재정적 투자에 대해서는 언급을 거부했습니다. BMW는 2023년 말 2.8%에 달하는 배터리 제조업체에 대한 투자를 변경하지 않았으며 그렇게 할 계획이 없다고 말했습니다. 대변인은 소유권 수준을 유지하기 위해 추가 투자 라운드에 참여할 것인지에 대해서는 언급을 거부했습니다.
노스볼트의 감원 규모는 스웨덴 직원의 25%, 전 세계 직원의 20%에 달합니다. 월요일 성명에 따르면 현지 감원은 1,000명의 일자리가 감축되는 스켈레프테오 공장과 400명의 직원이 있는 바스테라스 공장, 200명의 일자리가 있는 스톡홀름 공장으로 나뉘어 진행될 예정입니다. 모든 정리해고는 현재 진행 중인 노조 협상에 따라 결정될 것이라고 회사는 밝혔습니다.
"지난 8년 동안 하루 24시간 일해 온 회사에서 이런 발표를 하게 되어 매우 슬픕니다"라고 피터 칼슨(Peter Carlsson) CEO는 현지 라디오에서 말했습니다. 그는 더 많은 정보가 나오면 투자자 회담에 대한 업데이트를 제공할 것이라고 덧붙였습니다. "우리는 투자자들과 지속적으로 대화하고 있습니다."라고 그는 말했습니다.
이 회사는 연간 30기가와트시 규모의 셀 제조 용량을 추가할 계획이었던 스켈레프테오의 확장 프로젝트를 중단할 것이라고 밝혔습니다. 이 결정은 이달 초 양극재 시설을 "관리 및 유지 보수에 투입" 하겠다는 발표에 따른 것입니다.
노스볼트는 바스테라스에서의 노스볼트 랩의 프로그램과 확장 속도를 늦출 예정입니다.
칼슨은 "스켈레프테아에서 생산량을 늘리는 데 더 오랜 시간이 걸렸고 더 많은 노력이 필요했습니다."라고 말합니다. "지난 몇 주 동안 긍정적인 경향을 보였지만 더 집중하고 비용을 절감하여 수익성에 더 빨리 도달하기 위한 자본의 필요성을 줄여야 합니다."
👨⚕️Personal opinion
유럽 자동차 회사들의 부진이 이어지며 대부분의 고객이 유럽 자동차 회사인 노스볼트에도 불똥이 튀고 있습니다.
기존 투자자였던 폭스바겐과 BMW는 현재 본인 앞가림하기에도 벅찬 상황이기에 노스볼트에 추가적인 투자는 없을 것이라고 말하며 노스볼트가 강도 높은 구조조정에 들어갔습니다.
현지 일간지 보도에 의하면 9월 월급 지급을 위해 자금을 모금할 예정이라고 하니 유동성 위기가 심각한 것으로 보이며 만약 유동성 위기가 확대된다면 안 그래도 힘든 유럽의 자동차 회사들은 더욱더 고민이 커질 것으로 예상됩니다.
◇미국 노동부는 항만 파업 가능성 속에서 고용주 그룹과 접촉하다
💌 US Labor department reaches out to employer group amid possible port strike
미국 노동부는 국제 연안항만 노동자 협회 (International Longshoremen's Association, ILA)가 동해안과 걸프만에서 항만 파업을 예고한 가운데 미국 해사 동맹 (United States Maritime Alliance)에 연락을 취했다고 고용주 단체가 월요일에 밝혔습니다.
노동부의 개입은 연방 정부가 개입하여 당사자 간의 합의를 보장하려는 의지가 있음을 시사합니다. 빠르면 10월 1일부터 시작될 수 있는 이번 파업으로 인해 매일 15,000~16,000TEU를 처리하는 뉴욕항과 뉴저지항 등 미국에서 가장 바쁜 항구가 폐쇄될 수 있습니다.
메인에서 텍사스까지 이어지는 이 항구들은 미국 수입의 약 50%를 처리합니다.
바이든 행정부가 노동 협상에 개입한 것은 이번이 처음이 아닙니다.
지난 여름 캘리포니아 항구의 노동 중단 이후, 조 바이든 대통령은 줄리 수 노동부 장관 대행에게 미국 서부 해안 항구 고용주와 노조 노동자 간의 중추적인 계약을 협상하도록 파견하여 동부 및 걸프만 연안 노동 협상의 선례가 될 것으로 예상되는 32%의 임금 인상을 이끌어 낸 바 있습니다.
동부 및 걸프 연안 연안 업계의 고용주를 대표하는 비영리 협회인 USMX는 양측이 중재에 동의한다는 조건 하에 연방 중재 및 조정 서비스와 계약 협상에서 협력할 의사를 표명했습니다. 회원사의 노동 계약을 협상하는 이 연합은 새로운 기본 계약에 대한 논의를 계속하기 위해 ILA와의 회의 일정을 잡을 수 없다고 말했습니다.
ILA는 Reuters의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
👨⚕️Personal opinion
미국이 수입하는 물량의 50%를 책임지는 ILA 소속 항만 노동자들이 파업에 들어갈 가능성이 높아짐에 따라 미국 노동부가 움직이고 있습니다.
바이든 정부가 캘리포니아 항구의 파업에도 개입하여 협상을 이끌어낸 전례가 있기에 이를 참고할 수 있을 것으로 생각되며 이때 타결된 임금 상승은 32%의 상승입니다. 6년간의 32% 임금 인상이니 일 년에 약 5%의 상승이며 이 정도 수준에서 임금 협상 타결을 위해 양측이 협상에 임할 것으로 예상됩니다.
미국 수입의 50%를 담당하고 있기에 양측 모두 파업은 최대한 피하기 위해 노력할 것으로 예상되며 9월 말까지가 계약 기간이기에 앞으로 일주일간 타결이 이루어지지 않는다면 물류의 혼란은 피할 수 없을 것으로 생각됩니다.
◇연준의 굴스비는 내년까지 '여러 차례' 금리 인하를 예상한다고 언급하다
💌 Fed’s Goolsbee Sees ‘Many More’ Rate Cuts Over the Next Year
오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 미국 노동 시장을 보호하고 미국 경제를 지원하기 위해 금리를 "상당히" 낮춰야 한다고 말했습니다.
"우리가 2%로 돌아가는 길에 있다는 확신을 얻은 만큼 연준의 임무의 다른 측면인 고용 위험에 대해 생각하는 것이 적절합니다." 월요일 시카고에서 열린 Q&A 행사의 대담에서 굴스비는 이렇게 설명했습니다. "이는 내년에 여러 차례의 금리 인하가 있을 수 있음을 의미합니다."
굴스비는 노동 시장이 악화되면 중앙은행이 금리 인하를 통해 구제책을 내놓을 수 있는 속도보다 더 빨리 악화된다고 경고했습니다.
"문제가 나타날 때까지 기다리는 것은 현실적이지 않습니다."라고 그는 말합니다. "연착륙을 원한다면 뒤처져서는 안 됩니다."
굴스비는 지난주 금리를 0.5% 포인트 인하한 연준의 결정을 지지한다고 밝혔으며, 미니애폴리스 연준의 닐 카쉬카리 총재와 애틀랜타의 라파엘 보스틱 총재는 월요일 별도의 논평에서 이 메시지를 반향했습니다.
굴스비는 올해 연방공개시장위원회(FOMC)의 투표권자는 아니지만 통화 정책 심의에 참여하고 있습니다.
굴스비는 인플레이션과 고용을 언급하며 "초기 금리 인하의 구체적인 시기보다는 장기적인 관점에서 볼 때 연준의 두 가지 목표의 상황이 좋다는 것이 더 중요합니다"라고 말했습니다. "이러한 여건을 유지하려면 앞으로 금리가 크게 내려가야 합니다."
중립 금리
굴스비는 현재 금리가 경제 활동을 자극하지도 억제하지도 않는 금리 수준인 중립 금리보다 "수백" 베이시스 포인트 높다고 언급했습니다.
"향후 12개월 동안 금리를 중립 수준으로 낮추려면 지금과 같은 상황을 유지하기 위해 갈 길이 많이 남았습니다"라고 굴스비는 발표장에서 말했습니다.
"인플레이션이 목표치에 도달하고 실업률이 원하는 수준이라면 수십 년 만에 가장 긴축적인 금리를 원하겠습니까?"라고 그는 말했습니다. "너무 오랫동안 긴축을 가하면 이중 의무에 대한 이상적인 자리 (sweet spot)에 오래 머물지 못할 것입니다."
그러나 연준의 결정과 함께 발표된 금리 전망은 2025년 말 금리가 어느 수준에 도달할지에 대해 관계자들 사이에 다양한 견해가 있음을 보여줍니다.
올해 남은 두 차례의 중앙은행 회의에서 0.25% 포인트 인하를 예상한 카쉬카리와 달리, 굴스비는 앞으로 몇 달 안에 0.25% 포인트 또는 0.5% 포인트 인하를 예상하는지 구체적으로 밝히지 않았습니다. 보스틱 총재는 중앙은행이 앞으로 큰 폭의 움직임에 얽매이지 않을 것이라고 강조했습니다.
노동 시장 우려
시카고 연준 총재는 지난 몇 달 동안 노동 시장의 궤적에 대해 우려를 표명하면서, 팬데믹 이후 회복세를 보이다가 더 정상적인 수준으로 향하고 있는지 아니면 그 이상으로 약화되고 있는지는 불확실하다고 지적했습니다.
역사적으로 대규모 해고는 일자리 감소로 인한 소비 위축으로 다른 기업들도 수요 감소에 대응하기 위해 근로자를 해고하는 부정적인 피드백 루프를 만들어 왔습니다.
작년에 사상 최저치인 3.4%를 기록했던 실업률은 4.2%로 상승했습니다. 굴스비는 월요일에 이 수치는 대부분의 사람들이 완전 고용에 상응하는 수준이라고 생각한다고 말했습니다.
"기본적으로 우리는 연준의 이중적 임무의 양쪽을 이 상태에서 유지하고 싶습니다."라고 굴스비는 말했습니다.
👨⚕️Personal opinion
올해 금리 결정 회의에서 투표권이 없는 시카고 연방은행 총재인 굴스비 총재가 지난주 50bp 인하에 대한 견해를 밝히며 내년까지 '수차례'의 금리 인하가 필요하며 '수백 (hundreds)' bp의 금리 인하를 언급하였습니다.
내년까지 최소 1~2%의 금리 인하가 필요하다고 현재 생각하고 있는 것으로 보이며 노동시장에 대해서는 정상화 과정을 거치고 있는 것인지 아니면 이를 넘어 노동시장이 약해지는 과정으로 가고 있는지의 여부는 불확실하다고 언급하였습니다.
지금 미국 경제의 상태가 연준의 목표인 '가격 안정'과 '최대 고용'의 두 마리 토끼를 모두 잡은 이상적인 (sweet spot)에 있다고 언급을 하였기에 지금까지의 연준의 금리 정책에 대한 만족감을 표현하였다고 해석하면 될 것 같습니다.
내년까지 금리 인하 기조는 쭉 이어질 것으로 현시점에서는 판단됩니다.
◇데이터에 따르면 미국 경제는 '건강한' 성장 속도를 보이고 있지만 새로운 '역풍'이 다가오고 있습니다.
💌 Data shows US economy pacing for 'healthy' growth — but new 'headwinds' loom
월요일에 발표된 새로운 데이터에 따르면 미국 경제는 또 다른 견고한 분기 성장세를 보이고 있지만, 제조업 부문과 물가 압력에 대한 잠재적인 '역풍'도 지적되고 있습니다.
서비스 및 제조업 부문의 활동을 포착하는 S&P Global의 9월 미국 복합 구매관리자지수(PMI)는 54.4로 8월의 54.6에서 하락했습니다. 이코노미스트들은 이 지수가 54.3으로 하락할 것으로 예상했습니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 이 데이터가 미국 경제가 9월 말에 끝나는 3분기에 "건강한" 성장을 향해 나아가고 있음을 보여준다고 말했습니다.
윌리엄슨은 발표 자료에서 "9월 PMI가 시사하는 생산의 지속적인 견고한 확장은 3분기의 연간 GDP 성장률 2.2%의 건전한 성장률과 일치합니다."라고 말했습니다.
8월 소매판매가 예상보다 양호하게 발표된 이후, 이코노미스트들은 미국 경제의 3분기 성장률이 견조 할 것으로 예상하고 있습니다. 9월 18일 현재 골드만삭스 경제팀은 3분기 GDP를 3%로 예상했고, 애틀랜타 연준의 GDPNow 도구에서는 연율 2.9%의 성장률을 기록하고 있습니다.
지난주 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장도 여전히 건실한 경제를 금리 인하의 이유로 들며 뒤처지지 말아야 한다고 말했습니다.
"미국 경제는 양호한 상태입니다."라고 파월 의장은 말했습니다. "견고한 속도로 성장하고 있습니다. 인플레이션도 낮아지고 있습니다. 노동 시장은 강세를 보이고 있습니다. 우리는 이 상태를 유지하고자 합니다."
그러나 월요일 S&P 글로벌 데이터에는 경기 둔화 조짐이 있었습니다.
S&P 보고서의 서비스 부문 지수는 8월의 55.7에서 이번 달 55.4를 기록했습니다. 한편 제조업 활동은 전월의 47.9에서 15개월 만에 최저치인 47로 하락하며 부진을 이어갔습니다.
이 지수가 50을 넘으면 경기 확장을, 50 미만이면 경기 위축을 의미합니다. 또한, 물가는 6개월 만에 가장 빠른 속도로 상승했으며, 이는 인플레이션에 대한 우려의 원인이 될 수 있다고 윌리엄슨은 지적했습니다.
윌리엄슨은 "9월의 초기 조사 지표는 제조업 부문의 약화와 정치적 불확실성 심화가 상당한 역풍으로 작용하고 있지만 경제가 견고한 속도로 계속 성장하고 있음을 시사합니다."라고 말했습니다. "한편 인플레이션의 재 가속화는 연준이 경기 상승세를 유지하기 위해 인플레이션 상승도 여전히 신경을 써야 할 항목임을 시사하는 신호이기도 합니다."
내년 경제 생산에 대한 낙관론을 측정하는 미래 생산 지수 역시 2022년 10월 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다.
윌리엄슨은 "대선을 둘러싼 불확실성으로 인해 기업 심리, 수요, 고용, 투자가 침체되고 있으며, 많은 기업의 내년 전망에 그림자가 드리워지고 있습니다"라고 지적했습니다.
👨⚕️Personal opinion
S&P Global의 9월 PMI가 8월보다는 하락하였지만 이코노미스트들의 예상치를 웃돌며 미국 경제가 잘 버티고 있음을 다시 한번 보여주고 있습니다.
9월 마무리되는 3분기 GDP 성장 또한 거의 3%에 육박할 것으로 예상되고 있는 가운데 여전히 미국 경제가 잘 유지되고 있다는 견해가 꺾이지 않고 있습니다.
11월 선거를 앞두고 기업들이 투자 계획을 미루는 경향이 있는 것을 감안하면 이번 데이터는 상당히 선방한 것으로 생각됩니다.
하지만 제조업 지수는 여전히 50 아래를 유지하고 있으며 서비스 활동 또한 조금씩 하락하고 있기에 이 부분을 유심히 관찰해야 될 것으로 생각됩니다.
지금은 인플레이션 상승이 완전히 잡혔다고 생각하고 있지만 여러 노동단체에서 연이어 임금 인상을 요구하고 있기에 이러한 임금 인상이 앞으로 몇 년간 이어지면 인플레이션 또한 연준의 목표인 2%보다 높은 수준을 유지할 가능성도 고려해야 될 것으로 보입니다.
◇노동시장은 경고 사인을 보내고 있지 않다고 두 명의 연준 위원이 말하다
💌 Labor market is not ‘flashing red,’ two top Fed officials say
월요일 두 명의 연방준비제도 고위 관리가 노동 시장이 위험할 정도로 약화되고 있다고 생각하지는 않지만 추가 연착륙의 위험이 지난주 정책 금리의 0.5% 포인트 인하를 요구했다고 말했습니다.
"확실히 노동 시장은 아직 빨간불이 켜지지 않았습니다. 데이터들도 경고 사인을 보내지 않고 있으며 비즈니스 리더들도 이를 말하고 있지 않습니다."라고 애틀랜타 연준의 라파엘 보스틱 총재는 유럽 경제 및 금융 센터 연설에서 말했습니다.
미니애폴리스 연준의 닐 카쉬카리 총재는 은행 웹사이트에 올린 별도의 에세이에서 경제가 근본적인 강점에 대해 "혼합된 신호"를 보내고 있다고 말했습니다.
"노동 시장 완화는 경제 활동의 약화를 시사하는 반면, 다른 경제 지표는 지속적인 강세를 시사합니다."라고 그는 말했습니다. 그러나 카쉬카리는 비즈니스 리더들로부터 경제의 근본적인 건전성에 대한 "신중한 낙관론"을 들었다고 말했습니다.
"물론 경기 침체를 배제할 수는 없지만, 제 지인들은 경기 침체가 곧 닥칠 것으로 보지 않습니다."라고 그는 말했습니다.
보스틱 총재도 비슷한 발언을 하면서 경기 침체는 자신의 전망에 포함되지 않았다고 말했습니다.
금리 정책의 경로에 대해 보스틱은 연준이 몇 달 전 생각 했던 것보다 더 빨리 정책을 '정상화'할 것으로 본다고 말했습니다.
이는 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 더 이상 수요를 둔화시킬 필요가 없는 중립으로 금리를 되돌리는 것을 의미합니다.
카쉬카리는 CNBC와의 인터뷰에서 정책 금리를 0.5% 포인트 인하한 것은 "우리를 위한 더 큰 첫걸음"이라고 말했습니다.
카쉬카리 총재는 11월과 12월 연준의 올해 마지막 두 차례 회의에서 0.25% 포인트 인하를 예고했다면서 "앞으로는 데이터가 크게 변하지 않는 한 균형적으로 더 작은 조치를 취할 것으로 예상합니다"라고 말했습니다.
골드만삭스의 이코노미스트들은 고객들에게 보낸 메모에서 내년 금리 인하 속도를 가속화하기 위해 연준의 전망을 수정했다고 밝혔습니다. 11월부터 내년 6월까지 6번의 정책 회의에서 연속으로 25bp를 인하할 것으로 예상하고 있습니다.
이렇게 되면 연준의 정책 금리는 양적완화 종료 시점에 3.25%~3.5% 범위가 될 것입니다. 기준금리는 현재 4.75%~5% 범위입니다.
👨⚕️Personal opinion
보스틱 총재와 카쉬카리 총재 또한 지난주 50bp의 금리 인하를 지지하며 미국 경제가 견고히 성장하고 있으며 노동시장의 완화가 경고 사인을 보내는 것은 아니라고 언급하였습니다.
현재 연준 위원들의 분위기는 노동시장의 완화를 유심히 지켜보고 있긴 하지만 아직까지 경기 침체를 우려할 정도는 아니라고 판단하고 있으며 인플레이션이 완전히 잡혔다고 생각하고 있기에 이제는 50bp 금리 인하를 통해 노동시장의 현상태를 최대한 유지하되 50bp의 금리 인하로 인해 혹시라도 생길 수 있는 인플레이션의 재 상승은 어느 정도 시간을 두고 지켜볼 여유가 있다고 판단한 것 같습니다.
인플레이션의 움직임이 연준의 기준금리 바뀐다고 바로 움직이는 것이 아니기에 지금까지의 인플레이션의 방향을 고려하면 다시 위로 가기는 힘들 것으로 판단하였고 설사 위로 간다 하더라도 시간이 걸릴 것이기에 그 사이에 연준이 충분히 대응할 수 있을 것으로 판단한 것 같습니다.
이에 비해 노동시장은 지금 움직이지 않으면 대응할 시기를 놓칠 수 있다고 판단하여 50bp의 금리 인하가 이루어진 것 같습니다.
이러한 분위기를 고려하면 최종적인 중립금리는 현 수준보다 2% 정도 낮은 수준으로 많은 연준 위원들이 생각하고 있는 것으로 생각됩니다.
◆Today's Wrap Up
연준의 금리 인하 기조가 이어질 것이라는 기대감으로 시장이 잘 버티고 있습니다. 미국 경제의 소프트 랜딩에 대한 기대감 또한 계속 이어지고 있습니다.
인텔이 아폴로 Global Management로부터 수십억 달러의 투자를 받을 것이라는 블룸버그의 보도 이후 반등을 하였으며 컨스텔레이션 에너지는 원전 재가동에 대한 기대감이 이어지며 주가가 상승하고 있습니다.
' 인텔의 반등 '
' 아직까지 견고한 미국 경제의 성장 '
오늘 가장 핫한 뉴스 키워드로 보입니다.
