미국이 보호무역주의를 강화하면서 많은 산업이 불확실성에 직면하고 있지만, 조선업은 오히려 긍정적인 영향을 받고 있습니다. 특히, 트럼프 2기 행정부의 정책 방향이 화석연료 산업 부흥과 해군력 강화를 중심으로 움직이고 있어, 한국 조선업체들이 큰 수혜를 입을 것으로 보입니다.

미국 조선업 재건 움직임, 한국 조선업에 기회

미국은 자국 내 조선업을 재건하려는 움직임을 보이고 있지만, 현재 미국의 조선업은 글로벌 경쟁력을 갖추지 못한 상태입니다. 조선업이 쇠퇴한 지 오래되었고, 상업용 선박 및 군함을 자체적으로 건조할 능력이 부족합니다.

현재 미국이 선박 건조 수요를 충족시키려면 중국산 선박을 대체해야 하는데, 미국 조선업만으로는 이를 감당하기 어렵습니다. 자연스럽게 한국 조선업체들이 대체 공급자로 부상하고 있으며, 군함 유지·보수·정비(MRO) 사업까지 한국 기업이 협력할 가능성이 커지고 있습니다.

미국 재무부 장관 스콧 베센트(Scott Bessent)는 인터뷰에서 "관세의 목적은 제조업 재건이며, 조선업이 핵심 분야 중 하나"라고 강조한 바 있습니다. 이는 미국이 조선업 육성에 적극 나설 계획이며, 필연적으로 해외 협력이 필요함을 의미합니다. 실제로 트럼프 대통령도 과거 한국 조선업을 직접 언급한 적이 있으며, 이는 군함 건조 및 유지·보수 사업에서 한국이 중요한 역할을 할 수 있음을 시사하는 대목입니다.

에너지 정책 변화와 LNG선 수요 증가

트럼프 대통령은 취임 첫날부터 신규 액화천연가스(LNG) 수출시설 건설 신청을 재개하라는 행정명령을 내렸습니다. 이는 미국 내 화석연료 산업을 다시 활성화하려는 의도로 해석됩니다.

트럼프 행정부의 정책 기조를 보면 원유 및 LNG 생산량을 대폭 늘릴 계획이며, 실제로 그는 하루 300만 배럴의 원유 증산을 언급했습니다. 이처럼 화석연료 수출이 증가하면, 필연적으로 이를 운반할 선박 수요도 증가할 수밖에 없습니다.

그러나 미국 조선업은 이러한 변화에 대응할 수 있는 생산 능력이 부족합니다. 현재 대형 LNG 운반선이나 초대형 원유 운반선(VLCC, Very Large Crude Carrier)을 건조할 수 있는 조선소가 제한적이며, 이를 감당할 업체는 한국과 중국 조선사뿐입니다.

여기서 중요한 포인트는 트럼프 행정부가 강력한 대중국 견제 정책을 펼치고 있다는 점입니다. 미국이 중국 조선업에 대한 제재를 가할 경우, 글로벌 선박 발주가 한국으로 집중될 가능성이 높습니다.

즉,
✔ LNG 및 원유 수출 증가 → 운반선 수요 증가
✔ 중국 조선업 견제 → 한국 조선업에 수혜 집중 이라는 흐름이 자연스럽게 형성될 수 있습니다.

방산 협력 확대, 한국 조선업에 추가 호재

트럼프 행정부는 해군력 강화를 추진하고 있으며, 이는 군함 신규 발주와 유지·보수(MRO) 사업 확대로 이어질 전망입니다.

국민의힘 서일준 의원은 국회 토론회에서 "미국 해군은 향후 30년간 1,600조 원을 투입해 함정을 신규 건조할 예정이며, 함정 MRO 사업 규모만 연간 20조 원에 달한다"고 밝혔습니다. 즉, 미국이 막대한 예산을 투입해 해군력을 강화할 계획이며, 이에 따라 한국 조선업체들이 해군 함정 신규 발주 및 MRO 사업에서 수혜를 입을 가능성이 큽니다.

특히, 한화오션의 경우 미국 필리 조선소(Philly Shipyard)를 인수하면서 미국 내 사업 확장에 유리한 고지를 선점했습니다. 미국 현지에 조선소를 보유한 상태이므로, MRO 사업이나 군함 발주에서 유리한 입장을 차지할 수 있습니다.

실적 호조로 조선업 주가 강세

조선업이 전반적인 호황을 맞이하면서 한국 조선업체들의 실적이 눈에 띄게 개선되고 있습니다. 특히, 글로벌 경기 침체와 원자재 가격 변동성이 지속되는 상황에서도 조선 3사는 견조한 실적을 기록하며 시장의 기대치를 웃도는 성과를 거두었습니다. 이는 LNG 운반선 및 대형 컨테이너선 수요 증가, 방산 분야의 신규 수주 확대, 원화 약세에 따른 수출 경쟁력 강화 등의 요소가 긍정적으로 작용했기 때문입니다.

최근 발표된 2024년 4분기 실적을 살펴보면 다음과 같습니다.

HD현대중공업
2024년 4분기 영업이익 2,744억 원 (시장 예상치 상회)
영업이익 2,744억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 상회했습니다. 이는 조선 부문에서 LNG선 및 초대형 원유운반선(VLCC) 수주가 꾸준히 늘어난 데 따른 것입니다. 또한, 원가 절감 노력이 효과를 보이면서 수익성이 개선되었습니다.

HD한국조선해양
2024년 4분기 영업이익 7조 1,617억 원 (시장 예상치 부합)
글로벌 조선업계가 친환경 선박으로의 전환을 가속화하는 가운데, 한국조선해양이 보유한 고효율·저탄소 기술력이 수주 경쟁력을 높였습니다. 또한, LNG 운반선 및 해양플랜트 프로젝트에서 안정적인 이익을 창출한 점도 실적 개선에 기여했습니다.

삼성중공업
2024년 4분기 영업이익 1,742억 원 (시장 예상치 상회)
오랜 기간 적자를 이어왔던 삼성중공업은 2023년 흑자 전환에 성공한 이후, 이번 분기에도 양호한 실적을 기록했습니다. 이는 선가 상승 효과와 함께 조선소 생산 효율성이 개선되었기 때문입니다. 또한, 최근 군함 및 해양플랜트 사업에서도 경쟁력을 강화하며 향후 추가 수익 창출이 기대됩니다.

한화오션
2024년 4분기 영업이익 1,690억 원 (시장 예상치 대비 +46.7%)
한화오션은 LNG선과 방산 부문에서 강한 실적을 보이고 있으며, 필라델피아에 위치한 필리 조선소(Philly Shipyard) 인수를 통해 미국 시장에서의 입지를 확대하고 있습니다. 이는 미국 해군 함정 유지·보수(MRO) 및 신규 발주 프로젝트에서 유리한 위치를 차지할 수 있는 기회를 제공하며, 향후 실적 상승 여력이 더욱 클 것으로 예상됩니다.

이처럼 한국 조선 3사는 글로벌 해운 및 방산 시장에서 수요 증가에 힘입어 호실적을 이어가고 있으며, 이러한 흐름이 주가 상승으로도 이어지고 있습니다. 이에 따라 HD한국조선해양, 삼성중공업, 한화오션 등 주요 조선사들의 주가는 두 자릿수 상승을 기록하며 투자자들의 관심을 한몸에 받고 있습니다.

앞으로도 조선업의 호황이 지속될 경우, LNG 운반선, 원유운반선(VLCC), 해양플랜트, 군함 등의 수요 증가가 이어지면서 한국 조선업체들의 추가적인 실적 개선이 기대됩니다. 특히, 한화오션을 비롯한 조선업체들이 방산 부문에서의 입지를 넓혀가고 있어, 미국 및 글로벌 해군 함정 수요 확대가 장기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

환율 및 외부 요인이 조선업 전망에 미치는 영향

조선업의 전망을 결정짓는 여러 변수들이 있지만, 현재로서는 긍정적인 요인들이 더 강하게 작용하고 있습니다. 환율 변동, 국제 정세, 글로벌 수주 환경, 그리고 한국 조선업체들의 생산 능력 등이 조선업의 향후 흐름을 좌우하는 중요한 요소로 꼽힙니다.

◆환율: 원화 약세가 조선업에 미치는 긍정적 영향
조선업은 대표적인 수출 산업으로, 해외 고객사(선주)들이 외화를 사용해 선박을 발주하고 대금을 지급합니다. 따라서 원화 약세가 지속될 경우, 조선사들의 채산성이 개선되는 효과가 발생합니다.

선박 계약은 대부분 달러화로 체결
조선업은 국제 거래가 주를 이루기 때문에, 선박 건조 계약은 대부분 미국 달러(USD)로 이루어집니다.
원화 가치가 하락하면, 동일한 달러 수익을 원화로 환산할 때 더 많은 원화 수익을 기록하게 되어 매출과 영업이익이 증가하는 효과가 나타납니다.

비용 구조상 환율 상승의 이점
한국 조선업체들은 선박 건조 시 필요한 철강재(후판), 기자재 등을 국내에서 조달하는 경우가 많습니다.
원화 약세가 심화되면 원자재 가격이 상승할 가능성이 있지만, 조선업체들은 대부분 주요 원자재를 장기 계약으로 확보해 가격 변동성을 줄이고 있어 환율 상승이 실적에 미치는 부정적 영향은 제한적입니다.
또한, 글로벌 선가(Ship Price) 상승 추세가 지속되면서 조선업체들의 수익성이 더욱 개선될 여지가 큽니다.

현재 원화 약세 흐름이 유지된다면, 조선사들은 환율 효과를 통해 추가적인 수익 개선을 기대할 수 있습니다.

◆수주 증가: 미국의 중국 견제가 한국 조선업체에 기회 제공
최근 미국 정부는 중국과의 무역 갈등을 심화시키며, 전략적으로 중요한 산업에서 중국산 제품 및 기업을 견제하는 움직임을 강화하고 있습니다. 이는 조선업에도 영향을 미치며, 한국 조선업체들에게 유리한 환경을 조성할 가능성이 큽니다.

LNG 운반선 수주 증가 전망
트럼프 대통령은 화석연료 산업 부흥을 핵심 공약으로 내세우고 있으며, 이에 따라 미국 내 LNG 생산 및 수출 확대가 예상됩니다.
LNG 수출이 늘어나면, 이를 운반할 LNG 운반선의 수요도 급증하게 됩니다.
현재 미국의 조선업체들은 LNG 운반선을 건조할 수 있는 기술력과 생산 능력이 부족하므로, 한국 조선업체들이 가장 큰 수혜를 받을 가능성이 높습니다.
특히, 한국은 전 세계 LNG 운반선 시장에서 약 80% 이상의 점유율을 차지하고 있어, 향후 수주 경쟁에서 압도적인 우위를 점할 것으로 보입니다.

원유 운반선 및 군함 수주 확대 가능성
트럼프 행정부가 원유 생산량을 하루 300만 배럴 추가 증산하겠다고 발표한 만큼, 글로벌 원유 물동량이 증가할 것으로 예상됩니다.
이에 따라 초대형 원유운반선(VLCC) 및 석유화학제품 운반선 발주가 증가할 것으로 보이며, 한국 조선업체들이 주요 수혜자가 될 것입니다.
또한, 미국 해군 및 연방 정부가 군함 및 함정 유지·보수(MRO) 사업을 강화하는 가운데, 한국 조선업체들이 협력 파트너로 선정될 가능성이 높아지고 있습니다.
한화오션이 필리 조선소(Philly Shipyard)를 인수하면서, 미국 방산 및 군함 프로젝트에 직접 참여할 가능성이 높아졌으며, 이는 향후 조선업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 전망입니다.

결과적으로, 글로벌 정세와 미·중 무역 갈등이 지속될수록 한국 조선업체들에게 유리한 수주 환경이 조성될 것으로 보입니다.

◆생산능력 확대: 수주 증가에도 대응 가능한 조선사

조선업체들의 생산 능력은 조선업 전망을 결정짓는 중요한 요소 중 하나입니다. 아무리 많은 선박을 수주하더라도, 이를 제때 건조하지 못하면 실질적인 이익으로 연결되기 어렵기 때문입니다. 그러나 한국 조선업체들은 이미 대규모 수주 물량을 소화할 준비를 마친 상태입니다.

생산능력 확충을 위한 설비 투자 확대
HD현대중공업, 삼성중공업, 한화오션 등 국내 주요 조선사들은 조선소 설비 투자를 늘려 생산성을 높이고 있습니다.
최근 조선업체들은 로봇 및 자동화 공정을 적극적으로 도입하면서 선박 건조 속도를 높이고 있으며, 인력난 해소에도 기여하고 있습니다.
특히, 한화오션은 한화그룹 편입 이후 방산 및 특수선 분야에서의 생산 역량을 강화하고 있으며, HD현대중공업도 지속적인 생산성 향상을 위해 설비 투자를 확대하고 있습니다.

기존 수주잔고(Backlog) 관리 능력 강화
한국 조선업체들은 2025~2026년까지 건조할 선박 수주잔고를 이미 상당량 확보한 상태입니다.
하지만 조선소의 공정 처리 능력이 안정적으로 유지되고 있어 추가 수주에도 무리 없이 대응할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다.
삼성중공업의 경우, LNG 운반선 및 해양플랜트 분야에서의 생산 역량을 지속적으로 개선하며 공정 속도를 높이고 있습니다.

기술 경쟁력 강화 및 차세대 친환경 선박 대응
IMO(국제해사기구)의 환경 규제가 더욱 강화되면서, 친환경 선박에 대한 수요가 증가하고 있습니다.
한국 조선업체들은 LNG, 암모니아, 메탄올 추진 선박 등 친환경 선박 기술을 선도하고 있으며, 이는 향후 추가 수주로 이어질 가능성이 높습니다.
또한, 탄소 배출 규제 대응을 위한 차세대 선박 개발이 활발하게 진행되고 있어, 한국 조선업의 글로벌 시장 지배력이 더욱 강화될 전망입니다.