◇미국의 30년 만기 모기지 금리가 2023년 2월 이후 최저치로 떨어지다
💌 US 30-Year Mortgage Rate Slides to Lowest Since February 2023
지난주 미국 모기지 금리가 2023년 2월 이후 최저 수준으로 하락하면서 주택 구매자들이 대담해졌고 부동산 시장에 반가운 소식으로 재융자 신청이 증가했습니다.
모기지 은행 협회 자료에 따르면 30년 고정 모기지 계약 금리는 9월 6일로 끝난 주에 14 베이시스 포인트 하락한 6.29%를 기록하여 6주 연속 하락했습니다.
저렴한 금융 비용은 협회의 주택 구입 신청 지수의 1.8% 상승을 촉진하여 현재 거의 두 달 만에 최고 수준을 기록하고 있습니다. 재융자를 위한 모기지 신청은 0.9% 증가하여 2022년 5월 이후 두 번째로 높은 수준을 기록했습니다.
몇 주간의 모기지 금리 하락으로 더 많은 잠재적 구매자가 기존 주택의 부족한 재고와 가격 상승으로 인해 여전히 어려움을 겪고 있는 시장으로 이동하는 데 도움이 되고 있습니다.
15년 만기 모기지의 평균 계약 금리는 27bp 하락한 5.71%로 역시 2023년 2월 이후 최저치를 기록했습니다. 변동금리 모기지 금리도 하락했습니다.
모기지 금리는 미국 국채를 추종하며, 10년 만기 국채 수익률은 연준의 연이은 금리 인하에 대한 기대감으로 1년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 정책 입안자들은 다음 주에 만나 통화 정책을 완화하기 시작할 것으로 예상됩니다.
1990년부터 매주 실시된 MBA 설문조사는 모기지 은행가, 상업 은행 및 고리대금업자의 응답을 사용합니다. 이 데이터는 미국 내 모든 소매 주택 담보대출 신청의 75% 이상을 포괄합니다.
👨⚕️Personal opinion
연준이 다음 주 금리 인하를 시작할 것이 확실시되는 가운데 시장의 모기지 금리는 지속적으로 하락하고 있습니다. 이로 인해 주택시장에 조금씩 활기가 돌고 있습니다.
지난 주말에 근처 오픈 하우스에 다녀왔는데 벌써 4팀이나 왔다 갔다고 전하며 잠재적 매수자들이 활발하게 움직이고 있음을 알 수 있었습니다.
모기지 금리가 하락하며 기존 주택 매물들이 조금씩 늘어날지 앞으로 상황을 좀 더 봐야 할 것으로 생각됩니다.
◇해리스-트럼프 토론에서 태양광이 언급됨에 따라 관련주들이 급등하다
💌 Solar stocks rally as solar gets a mention in Harris-Trump debate
오랫동안 타격을 입은 미국 태양광 주식들이 수요일 상승세를 보였으며 주거용 태양열 공급 업체 중 선두 주자인 SunRun의 주가는 6 % 이상 상승했습니다.
변동성이 큰 이 부문은 올해 수요 감소, 태양열 주요 주의 규제 변경 및 재고 증가에 대한 우려로 인해 가치의 1/4을 잃었습니다.
화요일 카멀라 해리스 부통령과의 토론에서 도널드 트럼프 전 대통령은 자신이 태양광을 좋아하지만 태양광 프로젝트를 위해 사용되는 토지가 너무 크다고 언급했습니다.
이는 가정용 태양광에 긍정적일 수 있다고 미즈호의 애널리스트들은 수요일 메모에서 언급했습니다. 그러나 애널리스트들은 세부 사항이 없으며 "태양열에 대한 그의 견해가 어떻게 정책으로 이어질지"가 불분명하다고 경고했습니다.
이번 주 초에 미즈호 애널리스트들은 여러 태양광 회사 경영진과의 회의를 인용하면서 업계의 대부분의 사람들이 "공화당이 선거에서 압승을 한다고 하더라도 인플레이션 감소법 (IRA)에 어떤 변화도 일어나지 않을 것이라고 생각했다"라고 말했습니다.
IRA는 다른 조항 중에서도 태양열 어레이, 배터리 및 기타 프로젝트 관련 제품 및 노동에 대한 연방 세금 공제를 해주고 있습니다.
SunRun 외에도 수요일 랠리를 벌인 다른 태양 광 주식에는 First Solar, SolarEdge Technologies Inc. 및 Canadian Solar Inc. 등이 있습니다.
👨⚕️Personal opinion
어제 토론회에서 트럼프 후보 또한 'I like solar'라고 이야기하며 투자자들이 둘 중 누가 당선되더라도 태양광 회사들에게 이득이 될 것으로 판단하며 태양광 관련 주들이 급등하고 있습니다.
어제 토론에서 해리스가 좀 더 잘했다는 여론이 우세한 가운데 아직도 여전한 불확실성으로 인해 투자자들이 둘 중 누가 되더라도 혜택을 받을 수 있는 섹터로 돈이 몰리는 것 같습니다.
태양열 발전이 많이 설치되면 결국 이를 감당할 수 있는 전력 인프라가 필요하게 되므로 여전히 미국의 전력 인프라 관련 주들은 전망이 밝아 보입니다.
◇인플레이션 : 소비자 가격이 2021년 초 이후 가장 낮은 페이스로 상승하다
💌 Inflation: Consumer prices rise at slowest pace since early 2021
수요일 오전에 발표된 미국 노동통계국의 최신 데이터에 따르면 8월 소비자 물가가 연간 기준으로 3년 만에 가장 느린 속도로 상승한 것으로 나타났습니다.
8월 소비자 물가 지수(CPI)는 전년 대비 2.5% 상승하여 7월의 연간 상승률 2.9%에 비해 둔화되었으며 2021년 초 이후 가장 낮은 연간 상승률을 기록했습니다. 연간 상승률도 이코노미스트들의 예상과 일치했습니다.
이 지수는 전월 대비 0.2% 상승하여 7월의 월간 상승률과 이코노미스트들이 예상했던 것과 일치했습니다.
변동성이 큰 식품 및 가스 비용을 제외한 '핵심' 기준으로 8월 물가는 전월 대비 0.3%, 작년 대비 3.2% 상승했습니다. 7월의 핵심 물가는 전월 대비 0.2%, 연간 기준으로는 3.2% 상승했습니다.
인플레이션은 완만하게 상승하고 있지만 연간 기준으로는 연방준비제도의 목표치인 2%를 상회하고 있습니다. 그러나 노동 시장 약화를 나타내는 고용 보고서를 포함한 최근 경제 데이터는 9월 18일 연준의 다음 정책 회의에서의 금리 인하가 확실시하고 있습니다.
제롬 파월 연준 의장은 지난달 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 캔자스시티 연준의 연례 경제 심포지엄에서 "정책이 조정될 때가 왔다"라고 말했습니다.
이제 문제는 연준이 금리를 얼마나 빨리 내릴 것인가입니다.
Principal Asset Management의 수석 글로벌 전략가인 Seema Shah는 보고서에 대한 반응으로 "이것은 시장이 보고 싶어 했던 CPI 보고서가 아닙니다."라고 썼습니다. "핵심 인플레이션이 예상보다 높게 나오면서 연준의 50bp 인하 경로가 더욱 복잡해졌습니다."
"이 수치가 다음 주 정책 조치에 걸림돌이 되는 것은 아니지만, 위원회의 매파들은 오늘의 CPI 보고서를 인플레이션의 마지막 마일을 신중하고 조심스럽게 다뤄야 한다는 증거로 삼을 것이며, 이는 25bp 인하에 대한 강력한 이유입니다."
화요일 현재 시장은 9월 회의가 끝날 때까지 연준이 금리를 인하할 가능성을 거의 100%로 책정하고 있었습니다. 그러나 데이터 발표 이후 CME FedWatch 도구에 따르면 지난주 56 대 44였던 25bp 인하와 50bp 인하 확률은 85 대 15로 나뉘었습니다.
그러나 미국 경제가 8월에 예상보다 적은 수의 일자리를 추가했기 때문에 연준의 결정은 모두 인플레이션에 달려 있습니다.
"파월은 지금까지의 물가 상승률이 금리 인하 시작을 정당화하기에 충분하다는 점을 분명히 했습니다. 이 보고서는 그 사실을 바꾸지 않습니다."라고 JP모건 웰스 매니지먼트의 투자 전략 책임자인 엘리스 오센바흐는 수요일에 말했습니다. "지난주 노동 시장 데이터는 25bp 인하 가능성과 50bp 인하 가능성을 팽팽하게 만들었지만, 오늘의 인플레이션 데이터는 25bp 인하에 유리한 쪽으로 기울었습니다."
끈질긴 주거비용과 식품 인플레이션
지표에서 주목할 만한 항목으로는 조정되지 않은 연간 기준으로 5.2% 상승한 주거 비용(shelter index)이 있으며, 이는 7월보다 소폭 상승한 수치입니다. BLS에 따르면 이 지수는 7월에 0.4% 상승한 후 전월 대비 0.5% 상승했으며 "모든 품목 상승의 주요 요인"이라고 합니다.
이코노미스트들은 고착화된 쉘터 인플레이션이 핵심 인플레이션 수치가 높아진 원인으로 꼽았습니다.
이러한 추세는 지난달에도 이어져 7월부터 8월까지 임대료 및 소유자 등가 임대료(OER) 지수가 각각 0.4%와 0.5% 상승했습니다. 소유자 등가 임대료는 주택 소유자가 동일한 부동산에 대해 지불하는 가상의 임대료입니다.
7월에 0.2% 상승한 후 8월에는 1.8% 상승한 반면, 에너지 지수는 지난달 원유 가격이 0.6% 하락하면서 7월에 보합세를 유지하다가 8월에 0.8% 하락했습니다. 연간 기준으로 에너지 지수는 4% 하락했습니다. 식품 지수는 8월에 전월 대비 2.1% 상승했으며, 식품 가격은 전월 대비 0.1% 상승하여 인플레이션의 고질적인 카테고리임이 입증되었습니다. 집에서 해먹는 음식 지수 (food at home index)는 7월과 8월에 변동이 없었고, 집 밖 음식 지수는 0.3% 상승했습니다.
작년에 비해 눈에 띄게 상승한 다른 지수로는 자동차 보험(16.5%), 의료(3%), 오락(1.6%), 교육(3.1%) 등이 있으며, 중고차 및 트럭, 가정용 가구 및 운영, 의료, 통신, 오락 지수는 한 달 동안 하락했다고 BLS는 전했습니다.
👨⚕️Personal opinion
주거비용은 당분간 큰 폭의 하락은 보여주지 못할 것으로 보이며 이로 인해 연준이 금리 인하를 고려할 때 적극적으로 큰 폭의 인하를 하지 못하게 하는 요인으로 작용할 것으로 생각됩니다.
오늘 발표된 모기지 금리에서도 알 수 있듯이 모기지 금리가 내려가면 자연스레 주택에 대한 수요는 증가할 수밖에 없기에 주거 비용의 고공행진은 앞으로 계속될 것으로 생각되며 이를 잡기 위해선 고금리 시대처럼 수요를 누르는 방법밖에 없는데 이미 많이 눌려있던 수요가 상당하기에 억눌린 수요자들은 금리 인하가 시작되면 바로 주택시장에 뛰어들 기세입니다.
원유 가격이 하락함에 따라 전반적인 상품 가격은 하향 안정세를 유지하겠지만 주거비용과 서비스 비용의 고공행진으로 인해 연준의 목표인 인플레이션 2%는 달성하기 매우 어려울 것으로 생각됩니다.
◇지난 크리스마스보다 추운 날씨로 인해 영국의 전력 수요가 급등하다
💌 UK Power Demand Surges With Colder Weather Than Last Christmas
유럽 전역의 한파로 런던의 기온이 지난 크리스마스보다 낮아지면서 영국의 전력 수요가 몇 달 만에 최고 수준으로 상승하고 있습니다.
블룸버그 모델에 따르면 목요일과 금요일에 영국의 전력 수요는 4월 이후 최고 수준인 30기가 와트 가까이로 증가할 것으로 예상됩니다. 기상청의 예보에 따르면 한랭전선으로 인해 토요일에는 수도의 기온이 섭씨 6도(43F)까지 떨어질 것으로 예상됩니다.
올여름 지중해가 폭염에 휩싸인 반면, 영국은 비교적 온화한 날씨를 보였습니다. 그러나 추운 날씨는 난방 시즌이 다가오면서 전력망에 압력을 가할 수 있으며, 특히 바람이 덜 부는 날에는 풍력 발전이 감소합니다.
하지만 이달 말 런던의 기온이 회복되어 23℃까지 올라갈 예정입니다.
브로커 가격에 따르면 목요일 영국의 전력 가격은 메가와트시당 85.00파운드에 거래되며 수요일의 같은 계약보다 약 8% 높습니다.
👨⚕️Personal opinion
데이터 센터 수요는 앞으로 꾸준히 늘어날 것이 예상이 되어 있기에 이러한 기상 이변으로 인한 전력 수요 증가가 지속적으로 그리드에 부담을 줄 것이고 이에 미리 대비를 한 국가와 그렇지 못한 국가는 앞으로 국가 경쟁력에 큰 차이를 보일 것으로 생각됩니다.
최근에는 탈원전을 가장 먼저 주장했던 국가 중 하나인 이탈리아마저 다시 원자력 발전을 조율하고 있는 만큼 앞으로 원자력을 포함한 여러 타입의 발전소를 많이 건설할 것으로 생각되며 이로 인해 앞으로 전력 관련 섹터들의 미래가 밝을 것입니다.
◇판매 감소와 수익이 예상치에서 크게 벗어나며 DSW의 모회사의 주가가 폭락하다
💌 DSW shoe store parent’s stock plunges after surprise sales drop, big profit miss
Designer Brands의 주가는 수요일 DSW 신발 매장의 모기업이 드레스 및 계절 카테고리의 약세를 이유로 분기 매출이 깜짝 감소했다고보고 한 후 급락했습니다.
이 회사는 상위 8 개 브랜드가 해당 카테고리에 속해 있기 때문에 운동 및 애슬레저 브랜드를 우선시하여 이러한 약점을 상쇄하려고 했습니다.
회사는 또한 예상보다 훨씬 낮은 회계 2 분기 수익을 보고했으며 쇼핑객이 재량 지출에 "점점 더 신중"해지면서 연간 전망을 삭감했습니다.
Designer Brands는 오늘 거래에서 11% 넘게 하락하며 2020년 11월 2일 이후 최저 종가를 기록했습니다.
"2분기에 드레스 및 계절과 같은 어려운 카테고리에 대한 지속적인 압박이 있었지만, 더 다양한 운동 및 애슬레저 브랜드를 구색에 추가함으로써 부분적으로 완화할 수 있었습니다."라고 최고 경영자 Doug Howe는 말했습니다.
그는 실적 발표 후 애널리스트들과의 통화에서 회사가 가을까지 계속해서 상품을 재조정하여 계절 및 드레스 카테고리의 판매를 더욱 위축시킬 것이라고 말했습니다.
AlphaSense 녹취록에 따르면 하우는 "계절 및 드레스에 대한 의존도를 줄이면서 가을 상품을 계획하는 데 상당한 조치를 취했습니다."라고 말했습니다. "특히 부츠는 작년에 비해 두 자릿수 감소를 계획하고 있습니다."
8월 3일까지의 분기 순이익은 전년 동기의 3720만 달러(주당 56센트)에서 1380만 달러(주당 24센트)로 감소했습니다.
구조조정 및 인수 관련 비용과 같은 일회성 항목을 제외한 조정 주당 순이익은 29센트로 팩트셋 컨센서스인 53센트를 하회했습니다.
순 매출은 7억 9,220만 달러에서 7억 7,190만 달러로 2.5% 감소한 반면 팩트셋 컨센서스는 8억 1,610만 달러로 상승할 것으로 예상했습니다.
동일 매장 매출은 1.4% 감소한 반면, 팩트셋이 조사한 두 애널리스트의 평균 예상치는 2%였습니다.
매출 총이익은 34.5%에서 32.8%로 감소했고, 재고자산은 12.5% 증가한 6억 4,280만 달러로 집계되었습니다.
Howe CEO는 지속적인 거시적 불확실성과 "특히 샌들과 드레스와 관련된 2분기의 소비자 압박으로 인한 어려움"이 상품 전환에 따른 개선 수준을 약화시켰다며, "이에 따라 조정 주당 순이익의 연간 가이던스 범위를 70센트에서 80센트로 50센트에서 60센트로 낮췄다"라고 말했습니다.
현재 FactSet의 연간 EPS 컨센서스는 75센트입니다.
👨⚕️Personal opinion
DSW는 미국에서 굉장히 흔한 신발 가게라고 생각하시면 됩니다.
흔한 100달러 미만의 신발을 판매하는 곳이며 이러한 비 필수 소비재를 유통하는 회사들의 실적이 박살 나고 있습니다.
최근 코스트코, 월마트에서 옷과 신발을 사는 사람들이 늘고 있는데 이와도 무관하지 않은 것으로 생각됩니다.
코스트코, 월마트에서 이러한 비 필수 소비재를 구입하는 것이 사람들이 익숙해져 가고 있기에 앞으로 DSW와 같은 업체들이 살아남기는 더 어려워질 것으로 생각됩니다.
◆Today's Wrap Up
CPI 데이터가 무난하게 발표되었지만 주거비용, 서비스 비용의 인플레이션이 아직도 높게 유지되고 있음이 드러나며 연준의 빅컷 가능성이 더 낮아졌습니다.
엔비디아가 5% 넘게 반등하며 나스닥의 상승을 이끌고 있습니다.
어제 대선 토론에서는 해리스가 잘했다는 반응이 우세하지만 확실한 승자가 나오지 않으며 당분간 미국 대선을 둘러싼 불확실성은 이어질 것으로 생각됩니다.
' 끈질긴 주거비용 '
' 태양광 주식 랠리 '
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실리콘밸리닥터는 한국에서 의사로 활동하다가 미국 실리콘밸리에서 새로운 도전에 나선 전문가입니다.
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