💌 Trump 2.0 complicates Jay Powell's rate path at the Fed
제롬 파월 의장은 지난주 도널드 트럼프 대통령이 자신을 해고하고 싶어도 해고할 권한이 없다고 생각한다는 점을 분명히 했습니다.
그러나 트럼프가 백악관으로 복귀하면서 미스터리로 남기고자 했던 한 가지 측면이 있었는데, 바로 트럼프가 제안한 경제 정책이 2025년 연준의 추가 금리 인하에 대한 기대에 어떤 영향을 미칠지 여부였습니다.
파월 의장은 지난 목요일 연준이 7주 만에 두 번째 금리 인하를 발표한 후 기자들에게 "지금은 모델링 할 것이 없습니다"라고 말한 바 있습니다.
이코노미스트들은 트럼프가 제안한 전면적인 관세, 감세, 서류 미비 이민자 대량 추방이 인플레이션에 새로운 압력을 가하고 적자를 부풀려 연준의 금리 인하를 더욱 어렵게 만들 것이라고 말합니다.
지난주 트럼프 당선 이후 급등한 국채 수익률도 내년까지 이어질 경우 복잡한 문제를 야기할 수 있습니다.
많은 이코노미스트들은 이미 새로운 트럼프 행정부의 이러한 정책 제안으로 인해 내년 금리 인하 횟수와 속도에 대한 기대치를 낮추고 있습니다.
그중 한 명은 노무라의 선진국 시장 수석 이코노미스트인 데이비드 세이프입니다. 그는 현재 연준이 관세로 인한 인플레이션 충격이 사라질 때까지 금리 인하를 중단하고 2025년에 한 차례만 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 그는 새로운 관세가 인플레이션에 "상당한 단기적 상승"을 가져올 것이라고 예측하고 있습니다.
캐피탈 이코노믹스의 북미 수석 이코노미스트인 폴 애쉬워스도 연준이 3.5%~3.75% 범위에서 금리 인하 캠페인을 종료하면서 금리가 이전 예상보다 50bp 높은 수준을 유지할 것으로 보고 있습니다.
그는 "이민 억제와 새로운 관세로 인한 악재가 겹치면서 트럼프의 복귀가 경제에 마이너스가 될 가능성이 높습니다."라고 말했습니다.
지난주 파월 의장은 트럼프의 제안이 연준이 현재 예상하는 2025년 4번의 0.25% 포인트 추가 금리 인하에 어떤 의미가 있는지에 대한 토론에 참여하기를 거듭 거부했습니다.
파월 의장은 목요일에 "정책 변화의 시기와 내용이 어떻게 될지 알 수 없습니다"라고 말했습니다. "따라서 경제에 어떤 영향을 미칠지, 특히 이러한 정책이 최대 고용과 물가 안정이라는 목표 변수를 달성하는 데 중요한지 여부와 그 정도는 알 수 없습니다."
그는 목요일 연준이 금리를 늦추거나 인플레이션을 촉진하지 않는 수준 인 중립에 "빨리"도달하기 위해 서두르지 않지만 연준이 인하 속도를 늦추는 것에 대해 "생각하기 시작했다"라고 인정했습니다.
"우리는 공항에 도착하는 비행기가 속도를 늦추는 것처럼 속도를 늦추는 시점에 도달했습니다."라고 그는 말했습니다.
그는 12월에 열리는 연준의 마지막 2024년 회의에서 어떤 일이 일어날지에 대해서는 "데이터가 우리를 어디로 이끌지 지켜봐야 할 것"이라며 말을 아꼈습니다. 앞으로 6주 동안의 데이터를 살펴봐야 합니다."
투자자들은 파월과 그의 동료들이 내년에 직면하게 될 상황을 어떻게 바라보고 있는지에 대한 새로운 힌트를 얻기 위해 그 회의까지 기다려야 할 수도 있습니다. 연준 관리들은 2025년 이후까지 금리 인하, 인플레이션, 경제 강세에 대한 새로운 추정치를 제시할 계획입니다.
JP모건의 수석 이코노미스트 마이클 페로리는 이번 대선 결과가 "위험 자산의 상승이 논의의 요인이 될 수 있기 때문에 12월 금리 인하 가능성을 조금 낮췄을 수 있다"라고 말했습니다.
그는 12월 이후 연준이 분기별 속도로 기준금리를 인하할 것으로 보고 있으며, 다음 인하 시기는 3월로 연방기금 금리가 3.5%에 도달할 때까지 계속될 것으로 예상하고 있습니다.
데자뷰
연준이 트럼프 정책의 영향에 대해 고민한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 트럼프가 당선된 후 대통령에 취임하기 전인 2016년 12월에 열린 마지막 회의에서도 같은 고민을 했습니다.
도이치뱅크 증권의 수석 미국 이코노미스트인 매튜 루제티에 따르면 2016년 12월 회의에서도 새 행정부의 재정 정책에 대한 예상되는 변화가 제기된 바 있습니다.
당시 회의록과 녹취록에 따르면 연준 직원들은 1% 감세와 재정 정책의 변화를 가정하여 중립 금리에 대한 직원들의 가정을 25bp 높인 예측을 내놨습니다.
실제로 당시 회의록에 따르면 "약 절반"의 관리들이 기준 전망에 재정 정책의 변화를 반영했지만 "거의 모든" 관리들이 이러한 정책이 위험 분포를 더 강력한 성장 성과로 이동시켰다고 언급했습니다.
"많은" 사람들은 "현재 예상되는 것보다 다소 긴축적인 통화정책이 필요할 수 있습니다"라고 보았습니다.
모든 이코노미스트가 트럼프의 정책으로 인한 즉각적인 변화를 예측하는 것은 아닙니다. EY의 수석 이코노미스트인 그렉 다코는 트럼프가 제안한 무역 및 세금 정책이 2025년 말까지는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상하며 단기적인 영향은 미미할 것으로 보고 있습니다.
그는 경제에 대한 많은 잠재적 충격은 정책 변화의 규모에 달려 있다고 말했습니다.
새 행정부가 모든 무역 파트너에 대한 전면 관세와 중국산 수입품에 대한 60% 관세를 추진하면 GDP가 2.5% 하락하고 인플레이션이 1.5% 급등하는 등 더 극적인 영향을 미칠 것으로 그는 예상합니다.
이 시나리오에 따르면 이러한 변화로 인해 가구당 평균 1,145달러의 소득 손실이 발생하고 저소득층이 더 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
Daco는 이민, 규제, 무역, 세금 정책의 변화를 고려하면 경제 성장률이 올해 2.7%에서 내년에는 2%로 떨어지고 2026년에는 1.7%로 둔화될 것으로 예상합니다. 그는 인플레이션이 2025년과 2026년에 2.3%로 완화될 것으로 보고 있습니다.
그러나 그는 다른 사람들과 마찬가지로 연준이 2025년 두 번의 금리 결정 회의마다 금리를 인하하는 등 금리 인하 속도가 느려질 것으로 예상합니다. 그는 총 100bp의 금리 인하를 예상하는데, 이는 이전에는 150bp를 예상했던 것과는 대조적입니다.
그는 인터뷰에서 "우리가 하는 일은 모든 선거 공약을 통합하는 것이 아니라 가능성이 있어 보이는 새로운 기준을 세우고 특정 경제, 특정 부문에 대한 표적적이고 거래적인 부분 관세를 통합하는 것"이라고 말했습니다.
👨⚕️Personal opinion
트럼프가 당선되며 트럼프의 관세 정책이 미국 경제에 주는 영향에 대해서는 다양한 의견들이 나오고 있지만 대부분의 이코노미스트들이 동의하는 점은 연준의 금리 인하 속도와 금리 인하폭이 줄어들 것으로 전망하고 있다는 것입니다.
금리는 지금 수준보다는 반드시 낮아질 것이기 때문에 강달러라고 표현하는 것은 맞지 않다고 생각되며 '이전의 예상보다는' 강달러라고 부르는 것이 좀 더 정확한 표현으로 생각됩니다.
관세가 부과될 것은 거의 확실히 되고 있지만 아직 그 대상이나 부과 폭에 대해서는 아직 불확실성으로 남아있기 때문에 앞으로 트럼프의 핵심 주변 인물들의 발언들을 종합하며 새로운 트럼프 행정부의 방향을 가늠해 봐야 할 것으로 생각됩니다.
◇아마존은 배송 시간을 추가로 단축하기 위해 운전자용 안경을 개발하고 있다고 소식통은 말하다
💌 Amazon developing driver eyeglasses to shave seconds off deliveries, sources say
아마존은 주문이 고객의 집까지 가는 마지막 여정을 원활하게 하기 위해 배송 기사가 건물 안팎으로 안내할 수 있는 스마트 안경을 개발하고 있다고 이 문제에 정통한 5명의 관계자가 말했습니다.
프로젝트가 공개되지 않았기 때문에 익명을 조건으로 Reuters와 대화한 사람들에 따르면, 이 안경이 성공하면 운전자에게 경로를 따라 각 정류장에서 작은 내장 화면을 통해 턴 바이 턴 내비게이션을 제공하게 될 것이라고 합니다.
이러한 길 안내는 엘리베이터나 대문 또는 공격적인 개와 같은 장애물 주변에서 왼쪽 또는 오른쪽 길 안내를 제공함으로써 각 배달에서 귀중한 시간을 단축할 수 있습니다.
매일 수백만 개의 소포가 배송되는 상황에서 잠깐의 배송 지연은 계속 누적이 됩니다. 또한 이 안경은 운전자가 휴대용 글로벌 포지셔닝 시스템 장치를 사용하지 않아도 되므로 더 많은 소포를 운반할 수 있게 해줍니다.
이 프로젝트는 이커머스 사업을 강화하고 가격을 인하한 월마트와의 경쟁 심화에 맞서 패키지당 배송비를 절감하고 마진을 지원하려는 온라인 판매자의 노력을 강조합니다. 월마트는 홀리데이 시즌 동안 온라인 주문을 배송하기 위해 독립 배송 기사에게 새로운 인센티브를 지급하고 있다고 이 소매업체는 Reuters에 밝혔습니다.
아마존의 배송 안경은 예상대로 작동하지 않거나 재정적 또는 기타 이유로 인해 무기한 보류되거나 지연 될 수 있다고 사람들은 경고했습니다. 소식통은 완벽해지는 데 몇 년이 걸릴 수도 있다고 말했습니다.
아마존 대변인은 운전자 안경에 대한 질문에 "우리는 운전자에게 더욱 안전하고 더 나은 배송 경험을 제공하기 위해 지속적으로 혁신하고 있습니다."라고 말했습니다. "그 외의 제품 로드맵에 대해서는 언급하지 않겠습니다."
아마존은 자체 항공사, 장거리 트럭 운송, 교외의 대규모 창고 등 사내 배송 네트워크를 개발하기 위해 수년 동안 노력해 왔습니다. 이를 통해 배송업체 UPS와 FedEx에 대한 의존도를 줄여 배송 속도를 높이고 비용을 절감할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
아마존의 배송 비용은 3분기에 8% 증가한 235억 달러에 달했습니다.
마지막 100야드
배송의 '라스트 마일'은 인근 지역을 탐색하고, 더 많은 배송원을 배치하고, 더 많은 연료를 사용해야 하기 때문에 비용이 많이 들고 복잡합니다. 일부 추정에 따르면 제품이 고객의 문 앞까지 배송되는 데 드는 비용의 절반이 라스트 마일에 있다고 합니다.
이제 아마존은 '마지막 100야드(91미터)'에 관심을 집중하고 있습니다. 10월에는 배송 차량 천장에 스캐너를 설치하여 각 정거장의 패키지에 녹색 스포트라이트를 비추어 운전자가 라벨을 읽는 데 소요되는 시간을 절약할 수 있도록 안내하는 스캐너를 공개했습니다.
개발 중인 배달용 안경은 아마존의 에코 프레임 스마트 안경을 기반으로 하며, 사용자는 아마존의 가상 비서인 알렉사의 음성 명령을 통해 오디오를 듣고 사용할 수 있다고 관계자들은 말했습니다.
내부 코드명 아멜리아로 알려진 이 배달 안경은 렌즈 중 하나의 작은 디스플레이에 의존하며 배송된 패키지의 사진을 찍어 고객에게 증거로 제공할 수 있다고 소식통은 말했습니다. 아마존은 9월에 아멜리아라고도 알려진 타사 판매자를 위한 챗봇도 출시한 바 있습니다.
그러나 이 기술은 아직 개발 중이며 아마존은 8시간 내내 사용할 수 있으면서도 하루 종일 착용해도 피로를 느끼지 않을 만큼 가벼운 배터리를 만드는 데 어려움을 겪고 있다고 이들은 말했습니다. 또한 각 집, 보도, 거리, 연석, 진입로에 대한 완전한 데이터를 수집하는 데는 수년이 걸릴 수 있다고 말했습니다.
아마존은 배송 기사들이 한 근무시간 당 100명 이상의 고객을 방문한다고 말했습니다. 효율성이 높아지면 아마존은 배송 기사에게 더 많은 소포를 운송하고 더 많은 집을 방문하도록 요청할 수 있습니다.
시애틀 회사는 불편하거나 산만하거나 보기 흉할 수 있는 안경을 사용하도록 수천 명의 운전자를 설득하는 등 다른 장애물에 직면 할 수 있으며 일부 운전자는 이미 교정 안경을 착용하고 있다는 사실도 고려해야 한다고 사람들은 말했습니다.
그러나 아마존의 배송 인력 대부분이 외부 업체로 구성되어 있기 때문에 아마존이 안경 착용을 계약 요건으로 삼을 수 있다고 이들은 말했습니다.
아마존의 소비자 웨어러블 에코 프레임의 판매는 실망스러웠습니다. 두 사람은 아마존이 작년 말에 출시한 가장 최근 세대의 판매량이 1만 대 미만이라고 말했습니다.
개발 중인 내장형 스크린은 빠르면 2026년 2분기에 출시될 수 있는 차세대 에코 프레임으로 예정되어 있다고 두 사람은 말했습니다.
👨⚕️Personal opinion
아마존이 Last Mile이라고 불리는 고객에게 배송되기 직전의 시간을 단축하고 효율을 높이기 위해 왜 저렇게 노력하는지 이해가 안 갈 수도 있습니다.
상대적으로 배달이 쉬운 아파트가 많아 라스트 마일의 배송시간이 짧은 한국에 비해 미국은 집마다 구조도 다르고 마당이 있는 집은 문을 열거나 초인종을 누르고 좀 더 안으로 들어가야 되는 집들도 많고 문 앞보다 차고에 택배를 원하는 집도 있는 등 다양한 경우가 있기에 기사에서 언급한 것처럼 고객의 집 앞에 택배를 내려놓는 라스트 마일에 투입되는 시간과 노동력이 상당할 것으로 생각됩니다.
또한 아마존 택배 기사들은 택배를 내려놓고 항상 단말기로 사진을 찍어서 고객한테 보내는 주데 여기에서도 시간이 소요됩니다.
엄청난 양의 택배를 매일 미국 전역으로 배송하는 아마존 입장에서는 이러한 1초, 2초들이 누적되면 엄청난 시간이 되며 이는 고스란히 비용 증가로 이어지기에 이러한 비용을 줄이기 위해 드론 택배, 스마트 글래스 등 첨단 기술에 비용을 투자하고 있는 것입니다.
배터리 기술 등 아직 해결해야 할 기술들이 남아있지만 손으로 들고 다니는 스마트폰의 다음 세대 폼팩터는 안경이 될 것임은 분명해 보입니다.
◇새로운 조현병 치료제가 두 번의 임상시험에서 실패한 후 AbbVie의 주가가 급락하다.
💌 AbbVie Tumbles After New Schizophrenia Drug Fails Two Trials
AbbVie의 주가는 정신 분열증 치료를 위한 약물의 두 가지 중간 단계 시험이 주요 목표를 달성하지 못한 후 최근 4년 동안 가장 큰 폭으로 하락하며 올해 초 회사가 단행한 세레벨 테라퓨틱스의 87억 달러 인수에 타격을 입혔습니다.
엠라클리딘이라는 약은 정신 질환의 증상의 심각성을 측정하는 데 사용되는 척도에서 통계적으로 유의미한 개선을 보이지 않았다고 AbbVie는 월요일 밝혔습니다. 이 회사는 데이터를 분석하여 다음 단계를 결정할 계획입니다.
애브비 주가는 뉴욕 시간으로 오전 11시 15분 현재 13%까지 하락했으며, 이는 2020년 3월 이후 장중 최대 하락폭입니다. 주가는 금요일 종가까지 올해 29% 상승하여 S&P 500 지수의 26% 상승률을 상회했습니다.
미즈호 애널리스트 Jared Holz는 "이번 결과는 AbbVie에게 정말 치명적인 결과"라며 "중요한 데이터를 확보하기 전에 회사를 인수할 때 구매자가 직면할 수 있는 큰 실망의 또 다른 예"라고 지적했습니다.
시카고 북부에 본사를 둔 이 제약사는 지난 몇 년 동안 최대 제품인 항염증제 휴미라의 판매가 감소함에 따라 파이프라인을 구축하기 위해 대규모 M&A를 추진했습니다. 블룸버그가 조사한 애널리스트들은 초기 단계 테스트에서 나타난 이점을 바탕으로 엠라클리딘이 2029년에 연간 11억 달러의 매출을 올릴 것으로 예측했습니다.
그러나 월요일에 발표된 새로운 연구에서는 이 약과 위약 사이에 통계적 차이가 없는 것으로 나타났습니다. 고용량이 더 효과적이지 않은 것으로 나타났으며, 이는 7월에 취임한 AbbVie와 신임 최고 경영자 Rob Michael에게 앞으로 나아갈 길에 대한 힌트를 제공했을 수 있습니다.
파이퍼 샌들러의 애널리스트 크리스토퍼 레이몬드는 "87억 달러에 달하는 '실수'가 한동안 투자 심리를 압박할 것"이라고 전망했습니다.
경쟁사인 BMS 급등
AbbVie의 좌절은 9월 말 70년 만에 처음으로 새로운 유형의 정신분열증 치료제에 대한 미국 승인을 획득한 브리스톨 마이어스 스퀴브의 승리로 여겨졌습니다.
브리스톨의 주가는 2006년 3월 이후 가장 많은 13%나 급등했습니다. 스티펠의 애널리스트 폴 마티스는 "이번 실패는 진화하는 시장에서 브리스톨의 주도권을 크게 강화할 것"이라고 말했습니다.
수십 년 동안 정신분열증 치료는 주로 도파민 수용체에 초점을 맞춰왔습니다. 하지만 이러한 약물은 많은 환자에게 효과가 없습니다. 또한 체중 증가 및 졸음과 같은 불쾌한 부작용으로 인해 환자의 절반 미만이 약물을 계속 복용하고 있습니다.
애브비와 브리스톨의 치료제는 정신분열증 환자의 뇌 회로를 조절하는 무스카린 수용체라는 다른 표적을 가진 새로운 계열의 약물에 속합니다. 이 새로운 메커니즘은 많은 부작용 없이 정신 질환의 증상을 치료할 수 있는 가능성을 제시합니다.
브리스톨은 작년에 카루나 테라퓨틱스를 140억 달러에 인수하기로 합의하면서 정신분열증 치료제를 인수했습니다. AbbVie의 약물은 브리스톨의 치료법과는 약간 다르게 작용합니다.
정신분열증 치료제가 AbbVie 투자자들의 큰 관심사였지만, 세레벨의 파이프라인에는 파킨슨병과 기분 장애를 포함한 신경 및 정신 질환을 치료하는 약물도 포함되어 있습니다.
👨⚕️Personal opinion
앱비의 87억 달러 투자가 큰 위기를 마주하였습니다.
물론 파킨슨병 등 다른 파이프라인도 있긴 하지만 인수를 할 당시 가장 큰 고려 사항이었던 조현병 약이 효과가 없는 것으로 나타나며 앱비의 주가가 폭락하고 있습니다.
기사에서도 언급되었으며 질병의 사회적인 민감성 때문에 그 중요성에 비해 사회적으로 크게 논의되고 있지 못하지만 조현병은 우리가 생각하는 것보다 훨씬 많으며 이들은 약의 부작용 때문에 조현병 약의 복용을 많이 중단하고 있습니다.
제대로 된 약이 나오기만 하면 기존 조현병 환자는 물론이고 약에 대한 두려움으로 병원을 가지 않았던 잠재적인 환자들도 복용할 가능성도 생기며 시장의 규모는 더 커질 것으로 생각됩니다.
BMS (브리스톨-마이어-스큅)과 함께 큰 기대를 모았던 앱비의 엠라클리딘의 임상이 실패하며 당분간 조현병 약은 BMS의 독주가 이어질 것으로 생각됩니다.
◇현재의 방식이 한계에 부딪히면서 더 스마트한 AI를 위한 새로운 길을 모색하는 OpenAI와 경쟁사들
💌 OpenAI and others seek new path to smarter AI as current methods hit limitations
OpenAI와 같은 인공 지능 회사는 알고리즘이 '사고'하는 데 보다 인간과 유사한 방식을 사용하는 학습 기술을 개발하여 점점 더 큰 규모의 언어 모델을 추구할 때 예상치 못한 지연과 문제를 극복하고자 합니다.
12명의 AI 과학자, 연구자 및 투자자들은 OpenAI가 최근 발표한 o1 모델의 기반이 되는 이러한 기술이 AI 투자 경쟁을 재편할 수 있으며, 에너지부터 칩 유형에 이르기까지 AI 기업이 끊임없이 수요하는 자원 유형에 영향을 미칠 수 있다고 믿는다고 Reuters에 말했습니다.
OpenAI는 이 기사에 대한 논평을 거부했습니다. 2년 전 입소문을 탄 ChatGPT 챗봇이 출시된 후, AI 붐으로 인해 기업가치가 크게 상승한 기술 기업들은 데이터와 컴퓨팅 성능을 추가하여 현재 모델을 '확장'하는 것이 지속적으로 향상된 AI 모델로 이어질 것이라고 공개적으로 주장해 왔습니다.
그러나 이제 가장 저명한 AI 과학자 중 일부는 이러한 '큰 것이 좋다'는 철학의 한계에 대해 목소리를 내고 있습니다.
AI 연구소인 세이프 슈퍼인텔리전스(SSI)와 OpenAI의 공동 설립자인 일리야 수츠케버는 최근 Reuters와의 인터뷰에서 사전 학습 (pre-training)(언어 패턴과 구조를 이해하기 위해 방대한 양의 라벨 없는 데이터를 사용하여 AI 모델을 학습하는 단계)을 확장한 결과가 정체 상태에 있다고 말했습니다.
수츠케버는 사전 학습에 더 많은 데이터와 컴퓨팅 파워를 사용하여 생성적 AI 발전의 비약적인 도약을 달성해야 한다고 일찍이 주장한 인물로 널리 알려져 있으며, 결국 ChatGPT를 탄생시켰습니다. Sutskever는 올해 초 OpenAI를 떠나 SSI를 설립했습니다.
"2010년대는 확장의 시대였다면, 이제 우리는 다시 한 번 경이와 발견의 시대로 돌아갔습니다. 모두가 다음 것을 찾고 있습니다."라고 Sutskever는 말합니다. "올바른 것을 확장하는 것이 그 어느 때보다 중요해졌습니다."
수츠케버는 SSI가 사전 학습을 확대하기 위한 대안적 접근법을 연구하고 있다는 말 외에는 자신의 팀이 이 문제를 어떻게 해결하고 있는지에 대한 자세한 내용은 공개하지 않았습니다.
사안에 정통한 세 명의 소식통에 따르면 주요 AI 연구소의 연구원들은 거의 2년이 지난 OpenAI의 GPT-4 모델을 능가하는 대규모 언어 모델을 출시하기 위한 경쟁에서 지연과 실망스러운 결과에 직면하고 있다고 합니다.
대규모 모델을 위한 소위 '훈련 실행 (training runs)'은 수백 개의 칩을 동시에 실행하여 수천만 달러의 비용이 들 수 있습니다. 시스템이 복잡하기 때문에 하드웨어로 인한 장애가 발생할 가능성이 더 높으며, 연구자들은 몇 달이 걸릴 수 있는 실행이 끝날 때까지 모델의 최종 성능을 알 수 없습니다.
또 다른 문제는 대규모 언어 모델은 엄청난 양의 데이터를 소모하며, AI 모델은 전 세계에서 쉽게 액세스할 수 있는 데이터를 모두 소진했다는 것입니다. 전력 부족 또한 막대한 양의 에너지가 필요하기 때문에 훈련 실행을 방해하고 있습니다.
이러한 문제를 극복하기 위해 연구자들은 소위 '추론' 단계 또는 모델이 사용되는 동안 기존 AI 모델을 향상시키는 기술인 '테스트 타임 컴퓨팅'을 연구하고 있습니다. 예를 들어, 모델이 즉시 하나의 답을 선택하는 대신 여러 가지 가능성을 실시간으로 생성하고 평가하여 궁극적으로 최선의 경로를 선택할 수 있습니다.
이 방법을 통해 모델은 수학이나 코딩 문제 또는 인간과 같은 추론과 의사 결정이 필요한 복잡한 작업과 같은 까다로운 작업에 더 많은 처리 능력을 투입할 수 있습니다.
"포커 게임에서 봇이 20초 동안만 생각하도록 하면 모델을 10만 배로 확장하고 10만 배 더 오래 훈련하는 것과 동일한 성능 향상을 얻을 수 있다는 것이 밝혀졌습니다."라고 지난달 샌프란시스코에서 열린 TED AI 컨퍼런스에서 o1에 참여한 OpenAI의 연구원 노암 브라운은 말했습니다.
OpenAI는 지난 7월 Reuters가 처음 보도한 바 있는 'o1'이라는 새로운 모델(이전에는 Q* 및 Strawberry로 알려짐)에 이 기술을 도입했습니다. O1 모델은 인간의 추론과 유사한 방식으로 문제를 다단계로 '사고'할 수 있습니다. 또한 박사 및 업계 전문가들이 선별한 데이터와 피드백을 사용합니다. O1 시리즈의 비결은 GPT-4와 같은 '기본' 모델 위에 수행되는 또 다른 일련의 훈련이며, 회사는 이 기술을 점점 더 큰 기본 모델에 적용할 계획이라고 밝혔습니다.
이와 동시에 Anthropic, xAI, 구글 딥마인드 등 다른 유명 AI 연구소의 연구원들도 자체적인 버전의 기술을 개발하기 위해 노력 중이라고 이 연구에 정통한 5명의 관계자가 전했습니다.
10월에 열린 기술 컨퍼런스에서 OpenAI의 최고 제품 책임자인 케빈 웨일은 "우리는 이러한 모델을 매우 빠르게 개선하기 위해 가시화될 수 있는 많은 임박한 결과들이 있습니다."라고 말했습니다. "경쟁사들이 우리를 따라잡을 때쯤 되면 우리는 세 걸음 더 앞서 나가려고 노력할 것입니다."
구글과 xAI는 논평 요청에 응답하지 않았고, 앤트로픽은 즉각적인 논평이 없었습니다.
이는 지금까지 엔비디아의 AI 칩에 대한 무한한 수요가 지배적이었던 AI 하드웨어의 경쟁 구도에 변화를 가져올 수 있습니다. 세쿼이아에서 안드레센 호로위츠에 이르기까지, OpenAI와 xAI를 비롯한 여러 AI 연구소에서 고가의 AI 모델 개발에 수십억 달러를 쏟아부은 저명한 벤처 캐피탈 투자자들은 이 변화를 주목하고 있으며, 고가의 베팅에 미칠 영향을 저울질하고 있습니다.
세쿼이아 캐피털의 파트너인 소냐 황은 Reuters와의 인터뷰에서 "이러한 변화는 대규모 사전 학습 클러스터의 세계에서 추론을 위한 분산형 클라우드 기반 서버인 추론 클라우드로 우리를 옮길 것입니다."라고 말했습니다.
👨⚕️Personal opinion
아직 구체화된 것은 없기에 지금 당장 현재 인공지능 열풍에 영향을 주지는 못하지만 현재의 대규모로 이루어지는 컴퓨팅 능력의 확장이 무한대로 이루어질 수는 없기에 이를 극복하기 위해 여러 기업들이 노력 중인 것으로 생각되며 ChatGPT의 아버지라 불리는 수츠케버 또한 이러한 한계를 극복하기 위해 무언가를 열심히 개발 중인 것으로 보입니다.
아직 윤곽이 구체적으로 드러나지 않았기 때문에 이 다음단계가 무엇인지는 알 수 없지만 클라우드 기반 서버인 추론 (inference)을 위한 클라우드 서버로 조금씩 인공지능의 무게 중심이 옮겨갈 가능성도 생각을 해야 할 것 같습니다.
어떠한 방법이 우위를 점하더라도 클라우드 서버의 확대는 앞으로도 꾸준히 이루어질 것으로 생각됩니다.
◆Today's Wrap Up
대선 이후 달려왔던 빅테크들이 오늘은 쉬어가면 소형주들이 상승을 주도하고 있습니다.
테슬라는 머스크의 영향력이 확대될 것이라는 보도와 함께 급등세를 이어가고 있습니다.
수요일 CPI 가 발표될 예정인 가운데 인플레이션이 횡보할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다. 하지만 core CPI는 9월보다 상승할 것으로 예상되며 연준의 금리 인하가 초기에 예상했던 것보다 더 느리고 인하폭도 적을 것이라는 전망이 많아지고 있는 상황입니다.
지난 트럼프 1기 때와 비교했을 때 미국을 제외한 다른 국가들의 상황이 여의치 않기에 트럼프 취임전까지 미국 증시의 랠리가 이어질 것으로 JP 모건 체이스는 예상을 하고 있습니다.
' 트럼프, 머스크 '
' 복잡해진 금리 인하 경로 '
오늘 가장 핫한 뉴스 키워드로 보입니다.
